Page 32 - 期货和衍生品行业监管动态（2025年4月）

期货和衍生品行业监管动态

regime, focusing on entities with significant OTC derivatives activity and large

uncleared positions.

Next Steps

The consultation will remain open until 16 June 2025. Based on the feedback

received, ESMA will publish a final report and submit the draft technical standards to

the European Commission by the end of the year.

https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-consults-clearing-threshold

s-under-emir-3

12. 欧盟证券与市场管理局完成在《欧盟金融工具市场指令 II》规定下关于公司

交易指令执行政策的规则（2025 年 4 月 10 日）

欧盟证券与市场管理局（ESMA，欧盟证券市场的监管者）发布了关于投资

公司应如何制定其交易指令执行政策以及评估其执行效果的规则说明的最终报

告。

在监管技术标准（RTS）草案中，ESMA 明确了相关规则，旨在提升投资公

司的交易指令执行效率，并促进投资者保护。

监管技术标准包括以下要求：

 投资公司制定交易指令执行政策；这包括对公司执行客户交易指令的金

融工具进行分类，以及选择交易指令执行政策的交易场所；

 投资公司用于监控和定期评估其交易指令执行安排及交易指令执行政策

有效性的程序和标准；

 投资公司通过自营交易执行客户交易指令；以及

 投资公司应如何处理客户的特定交易指令。

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