Page 15 - 期货和衍生品行业监管动态（2024年1月）

期货和衍生品行业监管动态

初始保证金反应性评估：为方便清算会员及其客户对保证金要求进行监控，

中央对手方应当披露评估初始保证金反应性的标准化指标。

治理框架和保证金模型推翻：中央对手方应当对保证金模型实施强化的分析

和治理框架。当中央对手方使用自由裁量权推翻模型保证金要求时，应在公开披

露的分析和治理框架内进行。

清算会员的透明度：清算会员应向其客户及其所属的中央对手方提供更高的

透明度。此外，在向客户转达追加保证金要求时，清算会员应制定强化的分析框

架，以评估保证金的响应能力。

本咨询报告是根据《2022 年巴塞尔银行监管委员会、国际清算银行支付与

市 场 基 础 设 施 委 员 会 、 国 际 证 监 会 组 织 保 证 金 实 践 审 查 报 告 》

（BCBS-CPMI-IOSCO Review of margining practices in 2022）的发布而编写的。

除此次发布的咨询报告之外，还有两份报告即将发布，一份是巴塞尔银行监管委

员会和国际清算银行支付与市场基础设施委员会（BCBS-IOSCO）的《优化非中
央清算市场保证金模型的变动保证金流程和初始保证金反应能力》（Streamlining

VM processes and IM responsiveness of margin models in non-centrally cleared

markets）报告，另一份是国际清算银行支付与市场基础设施委员会、国际证监

会组织（CPMI-IOSCO）的《优化中央清算市场的变动保证金——有效实践范例》
（Streamlining variation margin in centrally cleared markets – examples of effective

practices）报告。

金融稳定委员会（FSB）也在开展工作，就非银行市场参与者应对保证金和

抵押品要求的流动性准备情况制定高层次、跨部门的政策建议。金融稳定委员会

将于 2024 年上半年发布一份咨询报告。

BCBS-CPMI-IOSCO Publish Consultative Report on Transparency and

Responsiveness of Initial Margin in Centrally Cleared Markets (2024/1/16)

● BCBS-CPMI-IOSCO call for interested parties to comment on ten policy

proposals which aim to improve central clearing participants’ understanding

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