Page 179 - research12

期货市场助力农业供给侧结构性改革的实证分析 % / +

的质量和品级等都有严格的规定且一般选取的是现货市场生产量和流通量最大的
#
品级期货价格具有可量化检验特点期货市场信息披露的公开性及时性保证了
%
'
'
采集价格数据的高效和低成本期货市场汇聚了众多的交易者保证了充分竞价价
#
'
格的形成其大户报告制度和持仓限额制度交易监管制度能有效地防止价格操纵
%
'
#
有效期货市场具有价格发现功能期货市场价格是市场交易者综合当前和今后各种
#
影响供求因素的基础上所形成的真实性和预期性的价格已经充分包容了长期趋势
#
性周期性季节性等可预期因素对农产品价格的影响因此期货合约价格更加接
%
%
#
近于远期真实价格保险人和被保险人双方都不会做出比期货市场更好的预测以
#
$
期货价格为基础设定保障价格可有效避免投保人的逆向选择问题
#
$
因此如果农产品有对应的活跃期货品种其期货与现货价格一般会有好的相
#
#
关性则一般直接将采价期内相应期货合约结算价进行平均得到保障价格如美国
#
$
的畜牧业风险保障保险畜牧业收益保险和作物收入保险都是以芝加哥商业交易所
%
!KV<" 相关产品的期货价格作为保障价格确定的标准如果该农产品没有对应的
$
期货品种或者合约不活跃则选取一个相关性较高且活跃的期货合约作为参照通
#
#
过一定转换来计算该农产品的保障价格如美国大麦和高粱的保障价格采用芝加哥
$
期货交易所 !K5N"" 的玉米期货合约价格为依据设置
$
我国农产品期货市场化程度已经比较高部分作物如大豆玉米期货已经具有
%
#
较强的价格发现功能以期货价格作为农业保险的定价基准可以解决保险产品定
#
$
价难的瓶颈提高保险产品的科学性和合理性切实保障农民收入
#
#
$
第二助力解决保险巨额赔付风险分散问题与其他保险产品不同农产品价
#
$
#
格保险收益保险收入保险的理赔往往有集中性不符合保险理赔的 *大数定
#
%
%
律 $ 一旦价格朝不利于农业生产者的方向变动保险公司可能遭遇大面积的同时
#
+
赔付且很难通过再保险将全部风险有效转移因此金融机构开展农业目标价格
#
#
#
保险业务存在较大的风险敞口如果没有有效的风险对冲机制农业目标价格保险
#
#
将难以为继
$
期货市场具有套期保值功能能够对冲农业保险中包含的价格风险保险公司
$
#
可以利用期货市场对冲价格风险保险公司在与农业生产者签订保险合同后在期
$
#
货市场上卖出与承保品种相同数量相当的期货合约从而构成所承保的粮食现货
#
%
与期货市场之间的盈亏冲抵机制达到对冲价格风险的目标目前按照相关规定
#
$
#
#
我国保险公司还不能直接进入期货市场交易避险与期货公司合作成为一种现实的
#
最佳选择通过购买期货公司的期权产品也可以达到很好的避险目的
$
#
#
!." *保险 R期货 % *场外期权助力农业供给侧改革的实践
+
+
在农产品目标价格制度改革背景下我国期货交易所和期货公司进行了大量的
#
实践与有益探索
$