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“中期协联合研究计划(第十二期)”课题招标公告

发布时间:2017年05月16日

   为推动期货及衍生品市场发展相关问题的研究工作,我协会即日启动“中期协联合研究计划(第十二期)”的申报工作。现将课题申报与研究的有关事项说明如下:

  一、选题及内容要求

  本期研究围绕“服务实体经济,促进期货及衍生品行业创新发展”,结合市场和行业发展需要,设置8个公开招标课题。本期选题只规定研究范围和方向,申请人可以根据课题内容自行确定研究角度和具体题目。课题按照《中期协联合研究计划课题管理办法》接受管理。具体内容如下:

  1.国有钢铁企业参与期货市场面临的政策障碍及解决方案研究

  课题说明:目前,我国涉及钢铁行业上下游的期货品种已近10个,一些民营涉钢企业积极利用期货市场,进行风险管理,取得了良好的效果。然而,国有钢铁企业囿于体制、机制等原因,诸如国有企业绩效考评、决策与追责机制和现行会计、税收政策等制度因素的制约,以及企业决策授权机制不健全、内控制度欠完善、套保效果评估欠缺等,多数企业尚未利用期货市场进行风险管理。破解国有钢铁企业参与期货市场的相关制度障碍,对于推进期货市场发展,服务实体企业降本增效,助力产业升级,具有非常重要的意义。本课题应针对国有钢铁企业参与期货市场存在的主要制度障碍进行分析,对比借鉴有色等参与期货市场较为成功的行业经验,提出破解方法及可操作的具体方案和建议。

  2.境外成熟市场金融衍生品监管与自律研究

  课题说明:上世纪70年代以来,金融衍生品市场在以美国为代表的境外成熟市场迅猛发展,对促进经济增长、发展金融市场和维护金融市场安全起到了重要作用。我国金融衍生品市场起步虽晚,但以银行间市场的信用互换类衍生品和外汇交易中心的外汇类衍生品为代表的金融衍生品业务发展迅速。随着股指期货和场内股指期权的推出,我国金融衍生品市场的发展进入了一个全新阶段。但是,由于我国长期分业监管,目前尚无统一监管的法律法规,与此相关的监管自律政策也没有及时跟进完善,这不利于我国金融市场的开放和经济的稳定发展。借鉴境外成熟市场先进经验,研究我国行之有效的监管自律制度,对于规范金融衍生品市场发展,有效保护投资者合法权益具有重要作用。本课题应梳理境外成熟市场金融衍生品发展历程,以及不同阶段对应的监管与自律情况,着重研究其监管自律法律法规的修订过程及现状,对比研究我国金融衍生品市场监管相关法律法规体系与监管自律模式,在借鉴境外成熟市场监管经验的基础上,确定我国金融衍生品市场的监管原则,提出构建相关法律制度体系,完善监管自律模式的政策建议。

  3.期货市场助力农业供给侧结构性改革的实证分析

  课题说明:2017年中央一号文件提出要深入推进农业供给侧结构性改革,具体包括,深入推进农产品期货、期权市场建设,积极引导涉农企业利用期货、期权管理市场风险等。在农业供给侧结构性改革的推进过程中,农产品期货衍生品市场具有不可替代的作用。通过价格发现、风险管理等功能,期货市场在稳定农业生产、推动农业现代化建设和促进农产品价格市场化改革等方面发挥了积极作用。本课题应从实证角度,分析期货市场在提高农业供给质量,优化农业生产、经营体系,提高土地产出率、资源利用率、劳动生产率,实现增加农民收入、保障有效供给主要目标等方面发挥的作用;通过案例,分析农产品价格波动对产业链利润表和供求关系的影响,重点阐述和呈现期货市场助力农业供给侧结构性改革取得的实效,并结合农产品期货场内场外产品发展存在的问题,对如何更好地发挥期货市场作用提出建议。

  4.上市公司运用衍生品工具的信息披露研究

  课题说明:随着国内衍生品市场的快速发展,越来越多的上市公司参与衍生品市场,进行套期保值和风险管理;期货公司也通过公开上市或挂牌,寻求发展壮大。作为上市公司,应依照监管要求进行信息披露。由于衍生品交易的特殊性,与基础金融产品交易和其他应披露事项相比,上市公司在衍生品交易信息披露的客体、内容、方式等方面均应有所区别,但目前我国还没有专门的监管规则与统一要求,信息披露机制不健全问题突出。研究本课题有利于规范相关信息披露要求、完善上市公司治理和维护中小投资者合法权益。本课题应通过比较研究方法,研究境内外有关监管规则的异同,比较不同市场具体要求的差别;了解境外上市公司相关信息披露的具体情况和披露有效性,特别是重点研究境外期货行业上市公司该方面的实际情况;对比分析我国市场存在的问题,探讨有关信息披露的主要内容、应尽义务、责任主体和衡量机制等具体要求,提出完善我国上市公司运用衍生品工具信息披露机制的思路策略和政策建议。

  5.期货资管与仓单业务的结合研究

  课题说明:自2012年9月1日期货公司资产管理业务试点开展以来,期货资管业务取得了较快发展。但按照《期货公司资产管理业务管理规则(试行)》的相关规定,目前期货资管投资还未涉及仓单业务。发挥期货行业衍生品专业特点,允许期货资管产品投资于大宗商品仓单等现货领域,可以进一步提高期货行业为实体企业服务的能力。本课题应从期货资管投资大宗商品仓单业务的必要性与可行性展开研究,对境内外相关资管业务投资仓单业务的情况进行分析,提出期货资管业务进行仓单投资时可行的业务模式、产品方案、风险防控方案等,特别是对标准仓单与非标仓单进行分别分析评估,为业务发展和监管提供有价值的建议。

  6.新形势下期货公司合规风控难点研究

  课题说明:随着期货创新业务的开展,期货公司业务范围逐步扩大,业务类型逐步丰富,服务领域更加广阔。与此同时,期货公司面临的风险点也相应增多,对期货公司合规风控提出了新的更高的要求。研究分析新形势下期货公司合规风控的难点,对保障期货市场平稳运行和期货行业健康发展具有重要的意义。本课题应针对新形势下期货公司及其风险管理子公司、资产管理子公司的业务现状及风险案例,剖析跨市场背景下,期货公司在风险识别、产品分类、后台建设、防火墙及自营业务等方面面临的合规风控难点,提出相关解决方案,为行业风险管理体系建设提供理论化的指导及可落地的操作建议。

  7.场外期权定价研究

  课题说明:场外期权因其定制性和灵活性,越来越受到市场青睐,但又因其非标性和多样性,其定价又成为影响其运用的重要因素。场外期权如何定价,如何对冲风险,成为场外期权发展的关键。随着豆粕、白糖等场内商品期权的试点,场外期权有了可比价参考,也有了新的对冲工具。深入研究场外期权的定价问题具有重要的现实意义。本课题应从目前场外期权定价存在的相关问题展开研究,重点针对已有场外期权应用案例的代表性品种,特别是已有同类场内期权的品种进行实证研究,选择符合我国当前市场特点的场外期权定价理论模拟方法,提出合理有效的定价方案。

  8.商品指数化投资对实体经济的作用

  课题说明:商品指数化投资因其重要作用和良好发展前景,越来越受到市场各方重视。具体来说,商品指数基金可以改善投资结构,为商品期货市场注入长期、稳定的资金,提高市场流动性和深度,有利于满足实体经济的风险管理需求;商品指数期货、期权等多种衍生品,可以为市场提供更多避险工具,满足实体企业个性化的风险管理需求。因此,研究商品指数化投资对更好地服务实体经济有着积极的作用。本课题应从商品指数化投资服务实体经济的必要性展开论述,在梳理指数化投资国内外发展现状的基础上,研究相关法律法规、主流产品、风险管理作用和投资者结构等,以及期货公司在商品指数化投资中扮演的关键角色;同时,对比以CRB为代表的国际市场成熟商品指数,研究我国商品指数产品跟踪的指数选择、成分构成,以及反应相关商品价格波动的有效性;重点阐述发展商品指数化投资对我国实体经济发挥的作用,并提出相应的政策建议。

  二、申报条件与申报方式

  1.申报单位可以是中国期货业协会会员单位或金融机构、科研院所等其他研究单位。

  2.申报单位可自主选择合作方,协会鼓励会员单位和科研机构及其他研究单位开展联合研究,在立项评审时对于这种联合研究方式将酌情加分。协会可根据申报情况,在征求申报单位意见后调整课题参与单位。

  3.课题主要承担人必须具有三年以上期货或其他相关金融领域从业经验,或具有期货或其他相关金融领域的副高级以上专业技术职称,不具备副高级以上专业技术职称的,须有两名正高级专业技术职称的同行专家书面推荐。课题负责人必须有能力、有时间真正承担课题的组织工作,并指导和参与课题研究。不能从事实质性研究工作的,不得申请。

  4.每家申报单位最多可申报两个课题,但每期只能承担一个课题。未完成以往承担的中期协联合研究计划课题的单位不得参与本次申报。

  5.课题申请单位可从我协会网站(www.cfachina.org)下载并填写《中期协联合研究计划申请意向书》,并于2017年5月31日前以电子文档形式发送至联系人邮箱。

  6.意向申报阶段结束后,课题申请单位可从我协会网站上下载并填写《中期协联合研究计划课题申请书》三份,在2017年6月7日前寄送我协会,同时将申请书以电子文档形式发送至我协会。

  三、课题立项与经费资助

  本期课题将按照“公开招标、择优立项”的原则,通过专家评审的方式对各单位提交的申报材料进行立项评审,择优确定课题承担单位。

  课题承担单位与协会签订《项目协议书》后开始进入研究阶段。课题经费参照《中期协联合研究计划课题管理办法》进行管理,一次核定,分期拨付,包干使用,超支不补。

  四、研究进度计划

  课题将按以下进度安排。

  1.课题申报:2017年5月17日至6月7日;

  2.课题立项:2017年6月组织专家召开立项评审会,确定课题研究单位;

  3.课题研究:2017年7月—10月;

  课题组需在9月初提交中期研究报告和初稿,协会将在9月中下旬组织部分课题召开中期报告讨论会;10月底需提交课题终稿;

  4.课题结项评审:2017年11月;

  5.课题结项:2017年12月。

  五、联系方式

  地址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦C座8层中国期货业协会研究部(100140)

  联 系 人:张赫城

  电子邮件:zhanghecheng@cfachina.org

  联系电话:010-88086973 

  传    真:010-88087060

 

  

  中国期货业协会   

  二○一七年五月十六日


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附件1:中期协联合研究计划课题管理办法(2017年4月修订).doc