一、宏观要闻

　　（一）美国暂停对等关税及芬太尼关税征收

　　依据美国海关与边境保护局（CBP）2月22日发布的第67834313号货运系统消息（CSMS），作为美国最高法院判定《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税违宪后的执行举措，依据最新行政令，特朗普去年针对包括中国在内的任何国家推出的对等关税（ReciprocalTariff）、及毒品/芬太尼供应链关税（Drug/Fentanyl-RelatedTariff）两类额外关税，将自2026年2月24日美国东部时间12:00AM起正式终止征收。

　　（来源：WIND）

　　（二）津巴布韦暂停锂矿出口，或影响国际锂矿市场格局

　　据SMM及Mysteel，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），仅持有采矿权证且拥有经批准的矿产品深加工产能的矿业企业，方可获得矿产出口授权。按照此规定，津巴布韦硫酸锂出口仍不受影响。津巴布韦矿业部表示，此次政策旨在加强矿产监管与问责，推动矿产品深加工发展，并将矿产价值最大程度留存于津巴布韦境内。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。

　　（来源：WIND）

　　（三）美国再次挥舞关税大棒，对相关商品加征10%关税

　　美国海关发布通知，自美国东部时间2月24日凌晨12:01起，对相关商品加征10%关税。美国媒体报道称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。知情人士称，拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。

　　（来源：WIND）

　　（四）上海打响节后楼市调控优化“第一枪”

　　上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。《通知》内容包括进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等。根据《通知》内容，外地户籍居民在上海外环内购房的社保或个税年限已由原要求缩短至1年，同时，首套住房公积金贷款的最高额度从160万元大幅提升至240万元，对于多子女家庭或购买绿色建筑的贷款人，额度还可进一步上浮至最高324万元。房产税方面，《通知》规定，只要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。

　　（来源：WIND）

　　（五）德国总理对我国进行国事访问

　　德国总理弗里德里希·默茨于2月25日至26日对中国进行首次正式访问，包含30位德国经济界代表的高级别代表团随行。国家主席习近平会见默茨时指出，中国和德国分别是世界第二、第三大经济体，中德关系不仅关乎两国利益，也对欧洲和世界有重要辐射效应。习近平对下一步中德关系发展提出三点意见：一是要做相互支持的可靠伙伴；二是要做开放互利的创新伙伴；三是要做相知相亲的人文伙伴。

　　（来源：WIND）

　　二、农副产品行业要闻

　　（一）大豆

　　巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，上周（2月15日-21日）巴西出口2637392吨大豆、441696吨豆粕和152860吨玉米。本周（2月22日-28日）计划出口4199752吨大豆、597829吨豆粕和235175吨玉米。

　　（来源：金十期货）

　　国家粮油信息中心：春节期间油厂停机放假，市场购销停滞，豆粕库存变化不大。节后油厂开机恢复较快，豆粕产出增加，但下游企业存在刚性补库需求，预计月底油厂豆粕库存小幅下降至75万吨左右。

　　（来源：金十期货）

　　（二）棕榈油

　　南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.78%，出油率环比上月同期增长0.1%，产量环比上月同期减少16.25%。

　　（来源：金十期货）

　　马来西亚棕榈油理事会（MPOC）指出，尽管面临印尼B50生物柴油强制令推迟和马来西亚库存高企等持续逆风，但棕榈油价格在整个1月份一直坚挺在每吨4000林吉特上方，这表明当前价格正在形成短期结构性底部。

　　（来源：金十期货）

　　（三）油菜籽

　　据外媒报道，加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2026年1月，加拿大油菜籽压榨量为1053420吨，较前一个月减少2.17%，较去年同期增加4.24%。当月，菜油产量为449181吨，环比减少1.56%，同比增加5.99%。当月，菜粕产量为618302吨，环比减少0.63%，同比增加4.57%。2025/26年度累计油菜籽压榨量为6115197吨，菜油产量为2591237吨，菜粕产量为3583087吨。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。

　　（来源：金十期货）

　　三、化工产品行业要闻

　　（一）原油

　　美国至2月20日当周API原油库存+1142.7万桶，预期+125万桶，前值-60.9万桶。库欣原油库存+179.2万桶，前值-136.7万桶。汽油库存-153.5万桶，预期-59.1万桶，前值-31.2万桶。精炼油库存-277.1万桶，预期-190万桶，前值-156.7万桶。

　　（来源：金十期货)

　　英国外交部周二发表声明，在俄乌冲突爆发四周年之际对“2Rivers”网络中的175家实体实施制裁。此次行动还针对全球最大石油管道企业之一的俄罗斯石油运输公司，英方称其承担俄罗斯逾80%的石油出口运输任务。英国外交大臣表示，英国今日采取果断行动，切断支撑俄罗斯侵略行径的关键资金、军事装备及收入来源，这是自俄乌冲突初期以来规模最大的制裁措施。与阿塞拜疆贸易商埃提巴尔·埃尤布和塔希尔·加拉耶夫有关联的“2Rivers”网络，在因俄乌冲突实施的国际制裁下，仍持续输送数亿桶俄罗斯原油。该离岸公司网络前身为“Coral”，在2024年欧盟及英国制裁削弱其运营能力前曾迅速扩张。当时加拉耶夫的律师否认其与俄罗斯石油公司或埃尤布存在关联，并称其自2022年底未参与任何石油相关业务。

　　（来源：金十期货)

　　当地时间24日晚，伊朗外长阿拉格齐表示，在上一轮谈判达成的共识基础上，伊朗将在日内瓦与美国恢复谈判，决心在最短时间内达成一项公平合理的协议。伊朗的基本立场和信念非常明确：在任何情况下都不会寻求发展核武器，同时伊朗人民也绝不放弃和平利用核技术的权利。他指出，现在拥有一个历史性机遇，可以达成一项前所未有的协议，解决共同关切，保障共同利益。达成协议指日可待，但前提是必须优先考虑外交途径。伊朗已经证明，将不遗余力地捍卫主权。伊朗将秉持同样的勇气重返谈判桌，力求和平解决所有分歧。

　　（来源：金十期货)

　　（二）橡胶

　　QinRex最新数据显示，2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。其中，标胶出口11.5万吨，同比降16%；烟片胶出口4.4万吨，同比增26%；乳胶出口5.3万吨，同比降18%。

　　1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。其中，标胶出口到中国为4.8万吨，同比降6%；烟片胶出口到中国为1.7万吨，同比增55%；乳胶出口到中国为1.3万吨，同比降52%。

　　1月，泰国出口混合胶为13.7万吨，同比降10%；混合胶出口到中国为13.7万吨，同比降8%。

　　综合来看，泰国1月天然橡胶、混合胶合计出口35.1万吨，同比降10%；合计出口中国21.4万吨，同比降10%。

　　(来源：QinRex)

　　截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。中国深色胶社会总库存为92.6万吨，增7.1%。其中青岛现货库存增10%；云南增0.2%；越南10#增3%；NR库存小计降0.4%。中国浅色胶社会总库存为44万吨，环比增1.9%。其中老全乳胶环比降0.12%，3L环比增12.9%，RU库存小计持平。

　　(来源：隆众资讯)

　　四、有色及新能源行业要闻

　　（一）碳酸锂

　　津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者（如续用过期待办）将吊销出口许可乃至采矿权。据SMM独家了解，官方声明属实，原则上计划2027年禁止精矿出口；当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。

　　（来源：上海有色网）

　　（二）多晶硅

　　光伏全产业链龙头通威股份（600438.SH）宣布，正筹划通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并同步募集配套资金。公司股票、可转债债券以及可转债转股自2月25日起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。丽豪清能亦是多晶硅头部企业之一，成立于2021年4月，注册资本约10.07亿元。

　　（来源：财联社）

　　（三）铝合金

　　江西绪环铝业有限公司年产5万吨再生铝改扩建项目目前处于环境影响报告书的拟批准公示阶段。项目总投资14289万元，新建熔炼车间、改建喷涂车间、挤压车间等主体工程；新建供氮系统、冷却循环系统、给排水系统等辅助及公用工程；依托现有成品仓库贮运工程；新建废气处理系统、废水处理系统、噪声治理设施、初期雨水池、危废暂存间、一般固废间、铝灰仓库、事故应急池等环保工程。

　　（来源：上海有色网）

　　（四）锡

　　外电消息，Andrada Mining旗下全资纳米比亚子公司Uis Tin Mining宣布追加与综合锡生产商——泰国冶炼与精炼公司（Thaisarco）的承购协议。根据协议条款，Thaisarco将获得协议期间Uis Tin Mining生产的所有锡精矿的独家采购权，作为交换，Thaisarco将向Uis预付300万美元。该笔资金预计于本周晚些时候到账，将为Uis矿山的产能持续扩张提供财务灵活性，助力其提升产量以匹配市场需求。Uis矿山位于纳米比亚埃龙戈地区，采用露天开采方式,是一座多金属伟晶岩型矿床矿山,主要开采锡、钽和锂矿资源。该矿山不仅是Andrada在锡领域的核心资产，也是其布局锂产业、切入全球绿色能源供应链的重要载体。

　　（来源：上海有色网）

　　（五）碳酸锂

　　据意大利工会消息，电池合资企业ACC已终止其在德国和意大利建设超级电池工厂的计划。ACC暂停德国和意大利电池工厂建设工作是因为考虑从镍基电池化学转向磷酸铁锂电池技术。ACC由Stellantis集团、梅赛德斯-奔驰和道达尔能源三大巨头合资成立，Stellantis为最大股东，曾计划在欧洲建设三座超级工厂——法国、德国和意大利，总投资约为70亿欧元，计划到2030年将ACC的电池产能至少提高到120GWh。不过，德国和意大利的项目自2024年5月起处于搁置状态，此次宣布终止之后，将仅存法国电池工厂处于正常状态。

　　（来源：上海有色网）

　　五、黑色行业要闻

　　（一）钢材

　　2月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存953万吨，环比增加172万吨，上升22.0%，库存快速上升；比年初增加232万吨，上升32.2%；比上年同期减少120万吨，下降11.2%。

　　(来源：金十数据)

　　2026年2月16日，墨西哥经济部发布公告称，应墨西哥生产商Ternium México, S.A. de C.V.申请，对原产于中国、美国和马来西亚的冷轧板卷启动反倾销调查，同时对美国涉案产品启动反补贴调查。本案调查期为2024年4月1日至2025年3月31日，损害分析期为2022年4月1日至2025年3月31日。涉案产品为厚度小于4.75毫米、宽度不限，无涂层或镀层，合金或非合金的未退火及退火冷轧板卷。公告自发布次日起生效。

　　（来源：我的钢铁网）

　　截至2月23日，五大钢材品种总库存1711.84万吨，环比上一期增加269.11万吨。其中，钢厂库存529.87万吨，环比上一期增加113.81万吨；社会库存1181.97万吨，环比上一期增加155.3万吨。据测算，春节期间螺纹钢日均累库速率为11.75万吨，为过去5年同期最低。

　　（来源：我的钢铁网）

　　（二）铁矿

　　2月16日-2月22日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1417.6万吨，环比上升228.7万吨，库存规模持续攀升。当前库存量处于年初以来的最大值。

　　(来源：我的钢铁网)

　　近日据悉，乌干达计划将其在建标准轨铁路接入坦桑尼亚铁路网，直达达累斯萨拉姆港，为黄金、铜、铁矿石等矿产开辟新出口通道，降低运输时间与成本。该国目前主要依赖肯尼亚蒙巴萨港出海，新建连接线将实现出口通道多元化。

　　(来源：我的钢铁网)