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[金融时报]从严监管打造自律环境各司其职坚守一线阵地 期货市场风险防控成效显著

发布时间:2017年09月11日

  防范风险、安全稳健运行是期货市场持续发展的前提和基础。在当前我国期货市场“五位一体”的期货监管协调工作机制下,中国证监会、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会在推进期货市场从严监管、防控风险的道路上共同布局、协调发展,为市场的长期健康发展打下了坚实基础。

  期货监控中心:市场监管重要抓手

  作为期货市场“五位一体”监管体系的重要主体,中国期货市场监控中心(以下简称“监控中心”)自2006年成立以来,经过十多年的探索发展,在防范化解市场风险、保护投资者权益等方面做出了突出贡献,为维护期货市场平稳健康发展发挥了重要作用。

  监控中心犹如期货市场的“电子眼”,依托数据大集中优势,对期货市场实施全方位监测,及时防范个体性风险、系统性风险,在出现风险苗头时,协助证监会、交易所及时化解风险,牢牢守住不发生重大风险事件的底线。

  对于市场风险的防范和化解,监控中心主要从四个层面开展工作——统一开户,确保了期货市场客户实名制;保证金安全存管,确保了期货市场客户资金安全;期货市场实时监测监控,守住不发生系统性风险的底线;期货经营机构动态监管,维护期货市场的平稳健康运行。

  在做好市场风险防控的基础上,监控中心对资管产品率先实施穿透式监管并取得初步成效,在国内金融行业具有领先性。据了解,监控中心通过有序开展穿透报备,及时实施针对资管产品的实控账户管理及重点监测监控,有效減少了资管产品信息不透明、实控关系隐蔽的特点给监管造成的障碍。

  除此之外,监控中心正在大力推进期货市场实控账户管理工作,并于9月6日公布了《期货市场实际控制关系账户管理办法》,在有效防范风险、打击违法违规、强化市场监管方面又增加了重要手段。

  防范化解市场风险至关重要,而构建和完善投资者保证体系也是重中之重。目前,监控中心从实名制开户确保客户身份资料真实完整、保证金监控保障客户资金安全、市场监控打击违法交易及投资者保障基金补偿客户合法权益损失等期货市场关键环节入手,构建了投资者从进入到退出期货市场全流程的市场服务和投资者保护体系。

  期货业协会:构建监管自律环境

  中国期货业协会(以下简称“协会”)是期货市场监管体系的又一重要组成部分,其“自律、服务、传导”职能可以在宏观和微观之间、政府与市场之间起到“传送带”“分流器”和“上传下导”的作用,为行业发展提供更好的监管自律环境。

  首先,协会积极发挥“上传下导”的功能来实施行业自律监管。在“上传”方面,通过开展行业调查和信息统计,协会可以及时向上反映市场动态、会员业务需求,为拟订行业发展规划、制定行业监管制度提供有利依据。

  在“下导”方面,当有关监管政策出台后,协会能够综合行业现状、会员情况制定统一的服务、技术、合规风控等方面的自律规范标准,并配合监管部门做好相应监督检查工作,从而保证市场的有效平稳运行。

  除建设期货行业自律监管环境外,协会还发挥着行业宣传和投资者教育的作用。一方面,协会在做好行业研究的基础上正确宣传期货市场功能;另一方面,协会针对实体企业和从业人员开展分层次、有针对性的专业培训,在提升机构参与者数量的同时,严格落实投资者适当性制度和投资者教育工作,积极改善着市场投资氛围。

  期货交易所:守住监管前沿阵地

  作为期货商品交易的前沿阵地,近年来各大期货交易所在市场监管、防控和化解风险的过程中各自坚守职责、不断完善风控机制。

  郑商所的特点是将防控风险和创新发展相结合,在将风险防控贯穿于创新发展全过程的同时,通过创新发展促进风险防控能力的提高。在这一理念的指导下,郑商所采取以下措施防控风险,其一,围绕重点品种、重点合约、重点交易行为加强市场监测分析,及时发现和处置异常交易行为;其二,创新制度和方法,改进交割仓库管理,更加有效地防范交割环节的风险;其三,强化系统运营管理,加强交易系统技术监控、开展应急演练,以确保信息系统安全稳定运行,提高交易结算连续性保障能力。

  而上期所始终坚持依法从严监管,将打击违法违规、保护投资者合法权益和防范化解市场风险放在首位。具体措施体现在三个方面——持续优化交易、结算机制,细化和完善手续费、限仓等风控措施;加强市场监管力度,据统计,今年上半年上期所共处理异常交易行为669起;进一步完善以监管会员为中心的模式,通过增进监管协作,与各地方证监局启动监管协作备忘录签署工作。

  大商所方面,也将风险防范放在重要位置,坚持市场“三公”原则,切实履行一线监管职责。据了解,大商所持续多年没有发生重大风险事故、重大违约事件,技术系统实现了连续多年的平稳运行,为市场稳步健康发展奠定了扎实基础。

  此外,中金所通过不断加强与沪深证券交易所、中国结算、期货市场监控中心之间的密切合作,来提高风险处置效率和预研预判能力。具体来看,一是积极推动期现货账户“一码通”,协同证券交易所对各类市场异动开展排查,防范跨市场风险传导;二是不断加强实际控制关系管理和实际控制账户排查,实施穿透式监管;三是联合各地证监局、期货业协会、期货交易所积极发挥“五位一体”监管机制优势,密切沟通、积极配合、加强日常监管协作,共享监管资源;四是在国债期货跨部委协调机制下,积极推进更大范围的国债期货跨市场监管协作机制。


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